경제노트 260708 - 소비자지향성 점수 / 레버리지 상품 분석(원리)

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오늘 공부한 경제 지식 📖✍️

 

1. 소비자지향성 점수

특정 시장이나 산업이 '얼마나 소비자의 권익과 편의를 중심에 두고 운영되고 있는가'를 종합적으로 평가 한 지표를 말합니다. 한국 소비자원에서는 매년 주요 상품 및 서비스 시장을 대상으로 해당 평가를 진행하여 점수화 합니다. 

• 점수가 높을수록 📈 ⇒ 소비자 친화적이고 투명한 시장, 비교가 쉽고 선택권이 많음
• 점수가 낮을수록 📉 ⇒ 업체 중심적이고 폐쇄적인 시장, 정보가 감춰져 있고 가격 비교가 어려움

주요 평가 항목

• 정보의 접근성 및 투명성 : 소비자가 계약 전 가격/옵션/환불규정 등 거래 관련 정보를 명확하게 확인 가능한가?
• 가격 및 선택 가능성 : 가격 비교가 용이하고, 소비자가 강매 당하지 않고 자유로운 거래가 가능한가?
• 안정성 및 품질 : 제공되는 서비스 or 상품이 믿을 만 한가?
• 피해 구제 가능성 : 문제가 발생 했을 때 소비자가 정당한 보상이나 계약 취소가 용이한가?

 

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2. 레버리지 상품 분석(원리)

레버리지 상품의 작동 원리

일반 주식은 그 회사의 지분을 '직접'사는 것이지만, 레버리지 상품은 일종의 펀드로 자산 운용사와 증권사가 설계한 '금융 조립품, 파생 결합 상품'입니다. 상품 구매부터 최종 금액 회수까지 전체 진행 상황을 순서대로 정리 해 보겠습니다. 
(편의상 [자산 운용사 : 미래에셋, 수수료 5천원 / 증권사 : 키움증권, 수수료 1만5천원 / 주식 : 삼성전자 / 1주당 20만원]으로 설정)

1. 자산 운용사 - 증권사 스왑(Swap) 체결
   미래에셋 운용사와 키움 증권이 삼성전자 주식에 대해서 '타이거 삼전 레버리지' 상품을 만들고 세부 수수료 조정등을 마친 뒤 최종 스왑 체결을 진행 합니다. 이에 따라 미래에셋 운용사는 상품(ETF)을 출시해 투자자를 모으고, 키움증권은 뒤에서 실제 주식·선물 거래를 담당하여 2배 수익률을 보장해 주기로 약속합니다.
2. 투자자의 주문
   투자자가 원금 100만원을 가지고 '타이거 삼전 레버리지'를 100만원 어치 주문 합니다 
3. 레버리지 상품 운영(헤지 매매)
   미래에셋이 모은 투자금 100만 원을 바탕으로, 계약 상대방인 증권사 키움증권이 자기 자금 100만 원을 더 얹어 총 200만원어치의 포지션을 구축(삼전 10주)합니다. (레버리지 상품이므로 투자자 돈의 정확히 2배만큼 시장에 베팅)
4. 레버리지 상품 수익 정산 
   삼성 전자가 1주당 22만원, 10%가 올랐습니다. 키움증권에서 매도를 진행하여 초기 200만원에서 20만원 수익이 난 220만원이 최종 금액으로 산정 됩니다. 
   • 키움 증권 : 주식을 살 때 들어갔던 키움 자산 100만원과 함께, 이 100만원에 대한 대출이자 & 거래수수료를 받아감
   • 미래에셋 : 펀드 관리 수수료(운용 보수)를 받아감 
   • 투자자 : (내 원금 100만원 + 레버리지 총 수입 20만원) - 각종 수수료 약 2만원
                  ⇒ 총 118만원 회수 (일반 주식 수입 10만원 < 레버리지 수입 18만원)

실제 거래에서는 ETF매수 자체는 실시간으로 체결하지만, 증권사에서 배수를 맞추기 위해 주식을 채워넣는 작업(리밸런싱, 최종 헤지 등)은 장이 끝나는 종가 부근에서 한번에 처리 됩니다😉

 

레버리지 상품의 수익/손실 비교

1) 수익과 손실이 동률인 경우 : 레버리지 상품 손실

	일반 주식	레버리지 상품
초기 투자	1,000만원	500만원 ⇒ 1,000만원
1일차 -10% 하락	1,000 x 10% = 100만원 손실	(1,000 x 10%) x 2 =  200만원 손실
	현금 가치 900만원	현금 가치 800만원
2일차 +10% 상승	900 x 10% = 90만원 수익	(800 x 10%) x 2 = 160만원 수익
	현금 가치 990만원	현금 가치 960만원
최종 투자 결과	-1%, 10만원 손실	총 960 - 대출 500 - 수수료 2 = 458만원
		초기 500만원 대비 -8.4%, 42만원 손실

 

2) 손실률이 더 높은 경우 : 레버리지 상품 대거 손실

	일반 주식	레버리지 상품
초기 투자	1,000만원	500만원 ⇒ 1,000만원
1일차 +10% 상승	1,000 x 10% = 100만원 수익	(1,000 x 10%) x 2 =  200만원 수익
	현금 가치 1,100만원	현금 가치 1,200만원
2일차 -20% 하락	1,100 x 20% = 220만원 손실	(1,200 x 20%) x 2 =  480만원 손실
	현금 가치 880만원	현금 가치 720만원
최종 투자 결과	-12%, 120만원 손실	총 720 - 대출 500 - 수수료 2 = 218만원
		초기 500만원 대비 약 -56%, 282만원 손실

 

3) 수익률이 더 높은 경우 : 레버리지 상품 이득

	일반 주식	레버리지 상품
초기 투자	1,000만원	500만원 ⇒ 1,000만원
1일차 +20% 상승	1,000 x 20% = 200만원 수익	(1,000 x 20%) x 2 =  400만원 수익
	현금 가치 1,200만원	현금 가치 1,400만원
2일차 -10% 하락	1,200 x 10% = 120만원 손실	(1,400 x 10%) x 2 =  280만원 손실
	현금 가치 1,080만원	현금 가치 1,120만원
최종 투자 결과	8 %, 80만원 이득	총 1,120 - 대출 500 - 수수료 2 = 618만원
		초기 500만원 대비 약 23.6%, 118만원 이득

 

일반 주식과 레버리지 상품의 비교 그림 (with GPT)